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　近期利率并轨成为货币政策的关注点，利率市场化进程或加快。利率并轨是解决货币政策传导不畅的方法之一，而“两轨并一轨”是利率市场化的首要目标。从海外经验看，利率市场化进程中利率水平总体趋于下行；我国利率并轨的步可能是贷款利率以LPR为“锚”，并引导LPR下行以逐步完成政策利率、LPR、贷款利率的市场化过程。

　　利率市场化加速推进：利率双轨制阻碍货币政策的顺畅传导。2018年以来，宏观经济运行的韧性在投融资增速低迷的背景下愈发受到政策和市场关注，流动性宽松并未带来社会融资数据好转，货币市场利率下行未引导企业融资成本降低，利率传导不畅、信用扩张受阻。政策利率对向货币市场利率的传导较为通畅，但在存贷款基准利率的刚性约束下，信贷利率难以迅速跟随货币市场利率下行。要畅通货币政策传导机制，利率市场化和利率并轨是应有之义。